​投资也要看感觉,孙正义想再投 200 亿美金紧抓巨亏八年的 WeWork | Global 24/7

拥有全球最大科技投资基金愿景基金(Vision Fund)的软银董事长孙正义,又要开启「疯狂购物」模式了。

《华尔街日报》10 月 10 日引述消息人士的话报道称,已拥有 WeWork 20% 股权的软银,正在进一步洽购这家共享办公「鼻祖」的多数股权,这笔投资总额可能在 150 亿美元到 200 亿美元之间,软银旗下坐拥 920 亿美金的愿景基金将为这笔投资「买单」。

新一轮的投资一旦坐实,WeWork 的估值预计将上看 400 亿美元,但持续的亏损却依旧让看衰 WeWork 的声音甚嚣尘上。而在软银内部,对于 WeWork 的投资也一直具有争议,并受到多位高管的反对,但公司「一把手」孙正义显然有着完全不同的看法。在这位被曝常常凭直觉做出投资决定的「投资大王」看来,「感觉比只看数字更重要。」

重大押注

向 WeWork 这样一家已经拥有 8 年历史但却仍在「啃老」投资方的亏本公司挹注如此庞大的资金,对于即便如软银这般强大的巨头来说,也无疑是一个巨大的赌注。

消息人士称,双方具体的交易细节目前还尚未确定,并表示「谈判随时可能生变,不保证一定会达成交易。」但如果这桩「买卖」顺利完成,那么将成为十年以来创业热潮中规模最大的一次交易。今年 1 月,软银用 75 亿美元收够了 Uber 15% 的股份,完成了迄今为止由风险投资支撑起来的企业中最大的一笔投资。

事实上,早在 6 月就一度有消息曝称,软银和 WeWork 在今年早些时候曾商谈过一项小规模的投资,后者的估值原本有望通过这笔投资达到 350 亿美元至 400 亿美元的区间。

从 2010 年创立至今,WeWork 历经了近 50 亿美元的债务和股权融资,估值已经来到了 200 亿美元,而最新传出的正在沟通中的巨额投资,无疑将使 WeWork 的估值更进一步,预计将成为仅次于 Uber 的美国第二大最有价值的风投支持公司。目前,已经有逾 160 家由风投支持的私营公司估值超过 10 亿美元,而在 WeWork 草创的 8 年前,这一数字还不到 10 家。

根据消息人士的说法,这笔最高可达 200 亿美金的投资一旦拍板,将由软银的愿景基金来实现。规模达 920 亿美元的愿景基金主要由沙特阿拉伯和阿布扎比的财富基金以及软银出资,此前,愿景基金在去年向 WeWork 投资了 44 亿美元,已拥有后者约 20%的股份,新的巨额投资有望将软银在 WeWork 的股份提升至 50%。

软银和 WeWork 的发言人均拒绝对相关消息发表评论。

WeWork 的美丽与哀愁

尽管办公租赁服务是公司的核心业务,但 WeWork 却总是宣称自己更像是一家科技公司。首席执行官 Adam Neumann 称,WeWork 拥有「实现人与人之间的连接以及社区营造的崇高愿景」。

八年来,总部位于纽约的 WeWork,已经从仅有一间办公室的创业公司发展成了一家共享办公巨头,截至今年年中,WeWork 已经在全球 23 个国家拥有 287 个据点,租用了超过 26.5 万张办公桌。9 月,WoWork 还一举超越美国最大银行摩根大通,成了曼哈顿办公空间的最大租户,某种程度上也凸显了当代社会对灵活租赁需求的增长。

不过在资本的谈判桌上,公司的营收能力恐怕才是更为重要的部分。在业务急速扩张、所获投资金额不断高涨的同时,WeWork 的「失血」情况也越来越严重。

WeWork 在 8 月首次发布的财务业绩显示,今年上半年,公司的亏损额达到了 7.23 亿美元,和去年同期的 1.54 亿美元相比扩张不少。不过今年上半年的收入也比去年同期翻了一番,达到 7.63 亿美元。

WeWork 方面将巨额的亏损归咎于公司为了实现增长所进行的投资,表示在旗下所有共享办公空间开业并实现较高水准的承租率后,将会形成健康的利润空间。

但这样的解释并没能压制住唱衰 WeWork 的声音。

路透社称,不少硅谷投资者都对 WeWork 的前景持怀疑态度,认为这家自认属于科技业的创业公司其实是一个家被高估了的房地产公司,容易受到房地产市场低迷的影响。

《华尔街日报》则是引述怀疑论者的话说,在 WeWork 身上砸下重金的许多投资者,并不完全了解该业务的风险。WeWork 的客户中,有很大的一部分是可能不会存在太久的创业公司,以及可能在经济衰退来临时黯然离场的较大型公司。这样不稳定的承租情况下,WeWork 将面临极大的风险。

「他们正在非常迅速地花掉很多其他人的钱,」经营着一家服务式办公公司网络的 Frank Cottle 说,「投资 WeWork 的人都在关注它所描绘的蓝图,却忽视了它的盈利能力。」

看感觉「撒钱」的孙正义

资本市场似乎也不看好软银加码投资 WeWork。相关消息传出后,软银股价在北京时间周三下午的交易中一度下跌 5%。有交易人士表示:「可能的 WeWork 投资的消息,对软银来说是负面的。」就连软银的很多高管也对投资 WeWork 持反对意见。

即便如此,软银董事长孙正义还是非常「执拗」地力挺 WeWork,在去年对 WeWork 进行过投资后,他便一直都是 WeWork「直言不讳的支持者」。

孙正义不仅鼓励软银和被投公司的员工使用 WeWork 的办公空间来工作,甚至还一度萌生了要把将软银总部搬到 WeWork 的共享办公空间里去的想法。

岩井日星证券(Iwai Cosmo Securities)的分析师川崎友明(Tomoaki Kawasaki)表示,目前还不清楚这笔可能的投资将如何反映在软银的资产负债表上,因此这将成为一个有趣的观察案例。「增加一项亏损的业务,在短期内肯定是具有消极意义的,但是孙正义已经明确表示他相信 WeWork 长期的增长潜力。」

看起来多少有点「特立独行」的孙正义,有着一套自己的投资哲学。

《华尔街日报》今年 2 月一篇题为《世界上最大的科技投资者软银是如何「撒币」的》(How SoftBank, World’s Biggest Tech Investor, Throws Around Its Cash)的特写报道中曾提到,孙正义常常凭直觉来完成一些高估值的投资。

来自多位软银高管、投资合伙人的说法称,孙正义有时候甚至会在他知之甚少的行业中靠直觉来做出决定,例如他只花了大约 30 分钟就决定要投资 2 亿美元给 Plenty,这是一家专门在室内种植蔬菜的创业公司。此外,有的时候,孙正义甚至还会在公司基金投资委员会的批准之前就进行投资,他经常与高管和董事会成员讨论相关提议,直到后者都被他说服或默许为止。

「我几乎反对一切孙正义提出的投资,」软银董事之一、优衣库创始人柳井正(Tadashi Yanai)说,孙正义不应该像投机投资者那样,而是需要专注于「真正的商业」。尽管对孙正义的投资行为有所保留,柳井正依旧公开称赞了孙正义的视野和对公司的驾驭能力,表示「仍然支持他」。

对于这般被指「玩世不恭」的投资态度,孙正义也有着自己的一番说辞,在软银今年 6 月的股东大会上,他说:「感觉比只看数字更重要,需要像《星球大战》里那般感受到原力。」

参考:

SoftBank Discusses Taking Majority Stake in WeWork

SoftBank in talks to buy majority stake in loss-making WeWork: source

SoftBank mulling purchase of majority stake in WeWork: source

责任编辑:宋德胜

头图来源:视觉中国

http://www.geekpark.net/news/233664

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